10分鐘帶你了解金錢史

你存在銀行裡的錢,正在慢慢的被政府給偷走了。

想要知道為什麼我們要投資,首先我們必須了清楚的了解,金錢的定義。根據Mike Maloney 麥克 馬隆尼的《Guide to Investing in Gold & Silver》一書指出。 金錢必須擁有以下特質:

1,有流動性,方便攜帶 

2,可以被保存,不容易壞掉或是腐爛

3,可以被分解成不同大小的單位,用來靈活交易

4,是大家承認的一個媒介,能夠被拿來做交換,可拿來做交換

5,當然,最重要的一點是:有保值的功能。能夠保持你未來的購買能力

 

但是,很多人則會把金錢和鈔票給混淆,以為手頭上的鈔票就是錢。但那其實只是一個國家發行的貨幣而已。因為鈔票,除了擁有以上的四個特質,1 有流動性,2,可以被保存,3,有價值單位,有一塊錢,10塊錢,100塊錢的單位,方便進行交易,以及4,是大家承認能夠拿來交易以外。其實,它缺少了一個保值的功能。擁有鈔票是不能保證未來的購買能力的。比方說,今天10美元可以購買2個麵包,但十年後,這一個10美元是否還可以買到二個麵包?很可能就只能買到一個了。

 

那是什麼讓手頭上的鈔票,逐漸的失去其中的購買能力呢?


1. 鈔票的數量

鈔票做為一個國家的通用交易工具,是由政府來掌控的。它想要印多少紙鈔,就可以印多少紙鈔出來。而只要當紙鈔的數量過多的時候,就會引發通貨膨脹。也就是所有的東西都變貴了,包括食衣住行的費用,但除了鈔票以外。


2. 對該鈔票的信任

鈔票,作為民眾通用的交易工具,人們對於一種鈔票的信任,也會影響著鈔票的價值。越多人懷疑一個鈔票的價值,那麼就會有越多的人撇棄鈔票,轉向擁有其他的資產,或是使用其他的資產來做交易,比如金銀,加密貨幣,股票,房產,又或者是其他國家的鈔票等等。因為越多人不想要的東西,就越沒用價值。這就是為什麼津巴韋和委內日瓦,這樣的國家。他們的鈔票一文不值的原因。因為民眾對自己的鈔票不再信任,而轉向了使用美元,又或是加密貨幣來做交易。所以說,沒用人信任,沒有人要的東西,就沒有價值。

而在馬隆尼的書裡面也有提到,每一次政府加速印鈔的開始都是在加速著一個國家的滅亡。從歷史中我們就已經得到了教訓,但是我們總是學不會。

 

就像是公元前500年第一個民主國度,Athen 古雅典這樣。當時就擁有了和現代一樣的貨幣以及稅收系統。而且還有銀行,雅典由于经济繁荣,带动银行业的发展,使得神殿除了用於宗教信仰的功能以外,还增加了现代银行的功能,政府和人民都把钱存到神殿,做为生息以及投资理财的场所。

 

在巔峰時期就創造了許多人類寶貴的文化遺產,而在數學,哲學,科學等更是取得了不少的成就。但為什麼那麼繁盛的王朝到最後會邁向滅亡呢?最主要的原因就是戰爭。原本古雅典因為他們首創的金融系統而變得非常繁華,但是政府為了打戰而投入了大量的金錢在軍隊上。

 

隨著戰爭的延續,他們發現從稅務收來的錢越來越不夠用了,所以他們就想到了一個“聰明”的方法。那就是印錢,當然在那一個年代沒像現代那麼的發達,可以按幾個按鈕錢就從機器印出來,又或是戶口一秒就多了一個0。但他們的方法是一樣的,當時他們是用金幣來做交易的,如果政府收到的稅金是1000個金幣的話,那麼他們就加入50%的銅,然後倒進熔化爐,這樣做,馬上就可以鑄造出含有銅的2000個金幣了。

 

這就是所謂的赤字開支 Deficit Spending,也叫做財政赤字,就是一個國家的開支竟然可以多過自己的收入,這錢哪裡來啊?當然就是印出來咯。也就是因為這樣,每一年都不斷的稀釋掉原本的金幣。導致越來越多的貨幣流通到市場上,造成了歷史上第一次的HyperInflation 惡性通貨膨脹,物價越來越貴,最後在公元前400年的時候古雅典就向斯巴達投降了。

 

再舉一個印錢機制導致國家滅亡的例子,羅馬王朝。同樣的,羅馬一樣學不會,還是為了資助戰爭的開支而不斷的印硬幣,導致通貨膨脹的發生。但那時的政府就想,誒,沒有關係啊,我限制人民漲價問題不就解決了嗎?所有日常用品都不得漲價,誰要敢漲價,就把你抓去斬了。這是不是和我們現在的價格管制很像呢?

 

結果問題並沒有被解決,很多的商家發現自己賣的東西根本就賺不到錢,索性就不幹了,依靠政府的救急和福利過活不就好了。就這樣商家結業,失業率大增,最後導致經濟越來越差,政府的稅收也越來越少,但卻需要支付越來越多的福利開支。

當時候呢,羅馬政府為了刺激經濟所以就開始了各種基建項目,聘僱那些失業人士來工作。結果反而導致了政府人員的數量增長了一倍,而財務赤字也上升了好幾倍,最終還是加劇了印錢的手段,再次引發惡性通膨。最後,當時的貨幣變得一文不值,人民用回了以物易物的交易系統來過生活。

 

接著,讓我們再來看看貨幣政策的現代,政府又是怎樣重蹈覆轍的。說到近代的貨幣政策,我們就要從金本位制度Classical Gold Standard說起。什麼是金本位呢?也就是每個國家的貨幣都會和自家的黃金儲備來掛鉤。金本位制度是在1880年到1914年期間,受各國承認的法定貨幣系統。

黃金會和一個國家的貨幣來掛鉤,在國內呢,每一個塊錢的鈔票,會等於一定分量的黃金。比如說,10塊錢的鈔票,是可以換取10個金塊的(比喻),這是貨幣和黃金百分之百的掛鉤。依照當時一個國家的黃金儲備和貨幣的數量來計算,所以各國貨幣的含金比例也會不同。黃金儲備比例越多的國家,他家的貨幣就會有越高的含金量。

 

為什麼要這樣做呢?主要是因為以下幾點:

 

第一,解決貨幣流通的問題

以前是用來金幣和銀幣來做交易的,但是實在太不方便攜帶了,而且在交易的過程中很容易壞掉,或是不見掉。所以這樣讓鈔票和黃金掛鉤的方式就解決了這一個問題。

 

第二,可以防止惡性通膨的發生

因為和黃金的掛鉤,所以鈔票的發行也必須是跟著黃金的生產速度。由於黃金的缺稀性,所以也防止了惡性通膨的發生,因為你不能隨便印鈔票嘛。

 

第三,解決多國貿易匯率的問題

當時黃金作為世界公認的貴金屬,在兩個不同的國家做交易時,直接看一個貨幣的黃金含量,來定價值就可以了。又或者是用黃金來做交易,不用煩惱哪個國家的錢比較值錢。

 

但是同樣的,又是戰爭。1914年第一次世界大战爆发后,很多國家又再為了軍隊支出,又來发行不能兑现黃金的鈔票,並且禁止黄金的自由输出,最後導致了金本位制随之告终。也就是因為第一次和第二次的世界大戰,造就了今天美元的霸主地位。因為在期間,美國並沒有什麼干涉戰爭,而是把握了戰爭經濟。

他們把那些在農場裡幹活的年輕人都拿去了從軍,然後再轉型大部分的工廠,讓他們生產軍力。原本做麵包的工廠,就讓他們轉型生產武器槍支大炮,那些製作汽車的工廠就讓他們來製造坦克。然後把這些生產出來的軍力都賣到其他國家去,而其他國家則使用了黃金來做交換,又或者是以美元為貨幣先欠著錢。

 

在二戰期間,從1933年到1943年,10年裡面美國的GDP就翻了3倍之多。在戰爭結束的時候,美國已經擁有了全世界3份之二的黃金了。同時也成为了当时主要的债权国,因为在战争期间它就借貸了很多美元到其他國家去。

經濟繁榮,又有军力,又很多人欠他钱的美国,这時候,就想要主导世界的货币地位,于是便提出了一个新的国际货币系统,怀特计划,也就是布雷顿森林协议(Bretton Woods system)。建立一个以美元为中心的国际货币体系,让其他国家的货币,和美元挂钩,然后再让美元和黄金挂钩。并确定35美元可兑换一盎司黄金的官价,只要你拥有35美元就可以兑换一盎司的黄金,也就是一美元的含金量为0.89克黄金。

 

因为当时美国拥有世界上75%的黄金储备,大家又欠钱又没有实力对抗,所以就接受了这一个协议,反正美元还有黄金支持。从此唯一拥有含金量的美元就成为了世界货币。但是好景不长,还是因为战争,在越战的時候,美国又开始疯狂的印钱不断的资助军费。这样不断高涨的财政赤字,讓大家對美元逐渐失去了信心,各国开始抛售美元,用美元换回黄金。从1959年到1971年,美国就失去了50%的黄金储备。

 

但问题来了,疯狂印钱的美国这时候才发现,现在黄金储备快要完了,可是美元却越来多怎么办?如果再有人来兑换黄金的话,那么我要拿什么给他啊?要是这样的情况发生的话,全世界的金融体系将会崩溃。所以在1971年,美国被迫解除了布雷顿森林协议,宣布中止美元与黄金的固定兑换比率。一瞬间,全世界所有的钞票才正真的失去了保值的功能。从那时候开始,你手头上的钞票就已经100%不能保证未来的购买能力了。

 

反观现在因为疫情的影响,很多国家都开始在印钱救市,导致后续引发恶性通膨的可能性变大。你觉得手头上的钞票,是否还能保证你在未来的购买能力呢?  99.99%是不能的。这就是为什么我们要投资的原因,不只是因為我們要想要透過投資賺錢,而是我們也可以透過這一個方式來保證自己在未來的購買能力。因为政府每一次的印鈔票,都在慢慢的偷走了你身上的钱,也就是你的购买能力。

 

既然钞票不保值,什么才是最好的投资呢?

《Gold & Silver》的作者麦克 马隆尼主张,不管货币系统再怎么转变,最终还会回到黄金和白银。就因为它的缺稀性,保证了未来的购买能力,從來都沒有貶值過。他认为如果发生恶性通膨的情况出现,拥有贵金属的人将会是金融改革,财富转移的最大受益者。因為從歷史來見證,每一次金融體系的崩壞,最終都會回歸到黃金這一個大家都認同的貨幣來做交易。而擁有金銀者,自然就成為了财富转移的最大受益者。看他的书名就知道了。

 

无可否认,贵金属的确是最好的避风港。但我去研究了一下这些年来美国印钱,是否真的引起了通货膨胀的發生。結果發現,其实在过去30年来美国的百货通膨率,一直到保持在1-5%之间的健康水平,而且2000年的互联网泡沫和2008年的次贷危机,美国也都有印钱救市的行为,但是后续的年份其实都没有出现通膨加快的速度啊。是不是有可能市场在酝酿中,还没有爆发呢?我也不知道。

 

但对于我来说,自己则会选择专注投资股票,因为,第一是自己熟悉的,第二,在过去的100年,道琼斯指数就完胜金的回报率了。也许通膨一直就出现在了股市上,股票同样实现了保值和增值的功能

在研究了麥克 馬隆尼的作品後,讓我對黃金有了不錯的理解,因此自己也投入了一小部分的錢在黃金和白銀的ETF上作為做一個對沖。當然,和大家分享這些,是想要讓大家透過歷史來了解金錢是如何運作的,以及明白自己手頭上的鈔票的價值所在。並不是一昧要叫你投資賺錢。因為只有明白了一件事情背後的邏輯和原理,我們才能做出獨立思考的判斷。

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